比Apple更有潛力?外媒:小米市盈率或是Apple兩倍
2018年06月13日10:50

  日前,彭博社刊文,稱中國智能手機巨頭小米集團的市盈率,有可能達到美國Apple公司的兩倍。

  預期市盈率或達Apple兩倍

  根據小米集團香港IPO牽頭承辦行之一摩根士丹利的研究結果,由於其市場份額的增長和相對更快的增長軌跡,小米的股價理當高過其他全球手機品牌。

  摩根士丹利在本週的發佈報告中稱,小米這家總部設在北京的公司,公允價值在650億美元(4164億人民幣)到850億美元(5445億人民幣)之間,按2019年調整後預期盈利計算,其市盈率應達到27至34倍。

  彭博社數據顯示,按2019年調整後收益預期計算,Apple的預期市盈率為14.5倍,因此小米上述的預期市盈率大約是Apple的兩倍。

  摩根士丹認為,小米的價值也應遠高於Fitbit和GoPro等智能手機硬件競爭對手以及像阿里和百度這樣的中國互聯網公司。

  據知情人士透露,小米計劃籌集約100億美元資金,目前正考慮從香港IPO中籌集約半數資金,另外一半資金則通過內地IPO籌集。

  出貨量上升助力估值提高

  摩根大通(JPMorgan Chase & Co.)分析師在另一份報告中寫道,考慮到小米在2020年後現金流的強勁增長,其估值可能高達920億美元。里昂證券的數據顯示,小米成功的基礎是在提供高利潤率服務的同時,以低價提供“世界一流產品”。

  里昂證券(CLSA)預估,小米今年可能會將智能手機出貨量提高42%,達1.3億部。該機構稱,小米2019年的發貨量可能進一步增加至1.79億部,2020年將增加至2.186億部。這一數字與Apple在最近財年售出的2.168億部iPhone相差不多。

  高盛集團(Goldman Sachs)分析師在報告中則寫道,小米已通過產品和一系列在線的服務擁有了中國約1億用戶。作為小米IPO的贊助商之一,高盛的分析師給了小米700億至860億美元的預期股權估值區間,這相當於其2019年經調整後淨利潤預期的26倍至32倍。

  提高服務收入以實現增收

  高盛在報告中寫道:“小米整合了互聯網用戶體驗和硬件,提供了無與倫比的用戶體驗。該公司的硬件產生流量,其軟件搭建了平台,互聯網服務則產生收入和利潤。”

  隨著智能手機行業趨於平穩,產品更新週期延長,即便更成熟的市場也在接近飽和。因此,小米需要尋找新的增收源。目前,小米正試圖提高高利潤率服務占收入的比例。

  里昂證券、高盛以及摩根士丹利是小米在香港上市的聯合保薦人。知情人士表示,瑞士信貸集團(Credit Suisse)、德意誌銀行(Deutsche Bank AG)、摩根大通(JPMorgan)以及其他六家中資銀行也在協助安排此次股票發行。【環球網科技6月13日報導 記者 心月】

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